JAKARTA — Morgan Stanley Capital International (MSCI) mencoret delapan saham Indonesia dari indeks globalnya dalam evaluasi November 2026. Perubahan komposisi itu diperkirakan hanya memberikan tekanan terbatas terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG), karena arus dana keluar diprediksi terkonsentrasi pada saham-saham yang kehilangan keanggotaan, bukan pada pasar secara keseluruhan.
Dengan pencoretan tersebut, jumlah saham Indonesia yang tercatat dalam MSCI Global Standard Indexes dan MSCI Global Small Cap Indexes berkurang menjadi 35 saham dari sebelumnya 43 saham.
Hasil evaluasi diumumkan pada Kamis (12/11/2026). Perubahan komposisi baru akan berlaku efektif setelah penutupan perdagangan pada 30 November 2026.
Tekanan Jual Diperkirakan Tak Separah Evaluasi Sebelumnya
Head of Investment Specialist PT Maybank Sekuritas Indonesia Fath Aliansyah Budiman menilai dampak evaluasi kali ini tidak akan sebesar tekanan yang terjadi pada periode sebelumnya. Sebab, sejumlah saham yang dikeluarkan dari indeks MSCI telah lebih dahulu mengalami tekanan jual dalam beberapa waktu terakhir.
“Seharusnya tekanan jual tidak akan separah sebelumnya. Beberapa saham yang sudah diprediksi keluar juga mengalami tekanan jual yang besar beberapa waktu ke belakang.”
— Fath Aliansyah Budiman, Head of Investment Specialist Maybank Sekuritas Indonesia
Fath memperkirakan potensi arus dana keluar atau outflow dari perubahan komposisi indeks MSCI kali ini berada di kisaran Rp1 triliun hingga Rp1,2 triliun. Angka itu dihitung menggunakan data transaksi dalam beberapa waktu terakhir.
Menurutnya, nilai tersebut relatif terbatas jika dibandingkan dengan rata-rata nilai transaksi harian IHSG. Dengan demikian, dampak perubahan indeks lebih terkonsentrasi pada saham-saham yang kehilangan keanggotaan MSCI, bukan terhadap pasar secara keseluruhan.
“Kalau kita kalkulasi, estimasi outflow sekitar Rp1 triliun sampai Rp1,2 triliun kalau menggunakan data beberapa waktu terakhir. Sehingga dampaknya tidak besar terhadap nilai rata-rata transaksi IHSG,” katanya.
- Estimasi dana keluar Rp1 triliun hingga Rp1,2 triliun, dihitung dari data transaksi terkini.
- Delapan saham Indonesia kehilangan keanggotaan, efektif 30 November 2026.
- Estimasi itu dinilai kecil dibanding rata-rata nilai transaksi harian IHSG.
Bobot Indonesia Hanya 0,41% di MSCI
Fath juga menyoroti bobot Indonesia yang hanya mencapai 0,41% dalam indeks MSCI per September 2026. Kondisi tersebut membuat dampak transaksi dari penyesuaian indeks diperkirakan lebih terpusat pada saham-saham tertentu saja.
“Posisi Indonesia hanya 0,41% per September 2026 di MSCI. Seharusnya nilai transaksi hanya terkonsentrasi di beberapa saham saja dan tidak terlalu berimbas ke nilai transaksi atau IHSG secara keseluruhan,” ujar Fath.
Sebagai salah satu faktor yang berpotensi menahan tekanan harga, Fath mencontohkan rencana pembelian kembali saham atau buyback PT Barito Pacific Tbk. (BRPT). Menurutnya, aksi korporasi tersebut dapat menjadi salah satu penopang apabila tekanan jual terjadi setelah perubahan indeks berlaku efektif.
“Contoh BRPT, dia mau buyback. Ini bisa menjadi salah satu hal yang menahan penurunan lebih lanjut jika outflow terjadi,” katanya.
Secara mekanisme pasar, saham yang kehilangan status keanggotaan indeks global umumnya menghadapi tekanan jual dari produk reksa dana dan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang melacak indeks tersebut. Tekanan itu biasanya muncul pada periode penyesuaian hingga tanggal efektif.
Delapan Saham yang Keluar dari Indeks MSCI
Dalam evaluasi tersebut, dua saham dikeluarkan dari MSCI Global Standard Indexes, yakni BRPT dan PT Bumi Resources Minerals Tbk. (BRMS). Tidak ada saham Indonesia yang ditambahkan ke dalam indeks tersebut.
Sementara itu, pada MSCI Global Small Cap Indexes terdapat tujuh saham yang dikeluarkan dan satu saham yang ditambahkan. BRMS menjadi satu-satunya saham yang masuk ke indeks tersebut setelah berpindah dari kelompok MSCI Global Standard.
Tujuh saham yang dikeluarkan dari MSCI Global Small Cap Indexes adalah PT Avia Avian Tbk. (AVIA), PT Ciputra Development Tbk. (CTRA), PT Dayamitra Telekomunikasi Tbk. (MTEL), PT Elang Mahkota Teknologi Tbk. (EMTK), PT Jasa Marga (Persero) Tbk. (JSMR), PT Rukun Raharja Tbk. (RAJA), dan PT Solusi Sinergi Digital Tbk. (WIFI).
| Pengumuman evaluasi | Kamis, 12 November 2026 |
|---|---|
| Tanggal efektif | 30 November 2026, setelah penutupan perdagangan |
| Batas harga data | 20 Oktober 2026 |
| Saham Indonesia sebelum evaluasi | 43 saham |
| Saham Indonesia setelah evaluasi | 35 saham |
| Keluar dari Global Standard | 2 saham (BRPT, BRMS) |
| Keluar dari Global Small Cap | 7 saham |
| Masuk Global Small Cap | 1 saham (BRMS) |
| Bobot Indonesia di MSCI | 0,41% per September 2026 |
MSCI menyatakan hasil evaluasi menggunakan data dengan batas harga per 20 Oktober 2026. Hasil tersebut masih dapat diperbarui untuk mengakomodasi dampak aksi korporasi, perlakuan terhadap Ineligible Alert Board (IAB), maupun penyesuaian relevan lainnya hingga tanggal efektif perubahan.
Sebelum evaluasi November 2026, MSCI Indonesia Index memiliki sembilan konstituen. Berdasarkan data Oktober 2026, tiga saham perbankan menguasai sekitar 66,6% dari total bobot indeks, yakni BBCA, BBRI, dan BMRI.
Setelah BRPT dan BRMS keluar dari MSCI Global Standard Indexes, jumlah konstituen indeks tersebut secara teoretis tersisa tujuh saham Indonesia. Catatannya, tidak ada penyesuaian tambahan hingga tanggal efektif.
Daftar 9 Saham MSCI Indonesia Index per Oktober 2026
- BBCA — Bank Central Asia (29,51%)
- BBRI — Bank Rakyat Indonesia (20,40%)
- BMRI — Bank Mandiri (16,69%)
- TLKM — Telkom Indonesia (10,61%)
- ASII — Astra International (9,34%)
- BBNI — Bank Negara Indonesia (5,21%)
- UNTR — United Tractors (3,53%)
- BRPT — Barito Pacific (2,47%) (keluar akhir November)
- BRMS — Bumi Resources Minerals (2,26%) (keluar akhir November)
Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.
Pertanyaan Umum
Kapan perubahan komposisi indeks MSCI berlaku?
MSCI menyatakan perubahan komposisi indeks akan efektif setelah penutupan perdagangan pada 30 November 2026. Hasil evaluasi masih dapat diperbarui jika ada aksi korporasi atau penyesuaian lain hingga tanggal tersebut.
Berapa saham Indonesia yang tersisa di indeks MSCI?
Jumlahnya berkurang menjadi 35 saham dari sebelumnya 43 saham. Dua saham keluar dari MSCI Global Standard Indexes, tujuh saham keluar dari MSCI Global Small Cap Indexes, dan satu saham yakni BRMS masuk ke Global Small Cap setelah berpindah kelompok.
Berapa estimasi dana keluar akibat evaluasi ini?
Fath Aliansyah Budiman dari Maybank Sekuritas Indonesia memperkirakan arus dana keluar berada di kisaran Rp1 triliun hingga Rp1,2 triliun. Nilai itu dinilai relatif terbatas dibandingkan rata-rata nilai transaksi harian IHSG.
Sumber: Bisnis.com
