Penjualan Sukuk Tabungan seri ST017 berpeluang melampaui target penerbitan awal sebesar Rp 15 triliun. Hingga Sabtu (14/11/2026) pukul 15.32 WIB, estimasi penjualan seri ini sudah mencapai Rp 8,27 triliun, atau sekitar 55,17% dari target, berdasarkan data transaksi mitra distribusi Bibit.
Masa penawaran masih berjalan sampai 2 Desember 2026. Tingginya minat investor pada awal periode menjadi modal bagi pemerintah untuk mengoptimalkan penghimpunan dana hingga penawaran ditutup.
| Tenor | Kuota | Serapan | Estimasi penjualan |
|---|---|---|---|
| Dua tahun (T2) | Rp 10 triliun | 63,6% | Rp 6,36 triliun |
| Empat tahun (T4) | Rp 5 triliun | 38,3% | Rp 1,915 triliun |
| Total | Rp 15 triliun | 55,17% | Rp 8,275 triliun |
Penyerapan terbesar datang dari tenor dua tahun yang telah mencapai 63,6% dari kuota Rp 10 triliun, setara Rp 6,36 triliun. Adapun tenor empat tahun baru terserap 38,3% dari kuota Rp 5 triliun, atau sekitar Rp 1,915 triliun.
Dengan capaian tersebut, total penyerapan kedua tenor diperkirakan mencapai Rp 8,275 triliun. Selisih serapan yang cukup lebar antara T2 dan T4 menunjukkan investor masih cenderung memilih tenor pendek pada fase awal penawaran.
Tenor dua tahun jadi penopang utama
Kepala Ekonom Bank Permata Josua Pardede menilai perkembangan penjualan ST017 sejauh ini cukup menggembirakan. Minat investor terhadap instrumen yang menawarkan kepastian pengembalian pokok dan imbal hasil minimum masih terjaga di tengah ketidakpastian pasar keuangan.
“Perkembangan penjualan ST017 pada pekan pertama tergolong cukup kuat dan secara keseluruhan berada di jalur yang positif, bahkan cenderung melampaui ekspektasi awal, khususnya untuk tenor dua tahun.”
— Josua Pardede, Kepala Ekonom Bank Permata
Meski begitu, Josua mengingatkan bahwa tingginya pemesanan pada awal masa penawaran belum tentu bertahan hingga periode penjualan berakhir. Sebagian investor kemungkinan sudah menyiapkan dana sebelum ST017 resmi ditawarkan.
Karena itu, pemerintah dan mitra distribusi masih perlu menjaga momentum permintaan. Perhatian utama tertuju pada tenor empat tahun yang tingkat penyerapannya relatif lebih rendah dibandingkan tenor dua tahun.
Arah kebijakan BI jadi faktor yang dicermati
Salah satu faktor yang akan dicermati investor adalah arah kebijakan suku bunga Bank Indonesia. Hasil Rapat Dewan Gubernur BI pada 17–18 November 2026 menjadi perhatian pasar.
Perhatian itu muncul di tengah tekanan terhadap rupiah dan yield surat berharga negara tenor 10 tahun yang masih berada di kisaran 7,6%. Kondisi tersebut dapat menjadi peluang sekaligus tantangan bagi penjualan ST017.
10 November 2026 — Sukuk Tabungan ST013 tenor dua tahun senilai Rp 15,56 triliun jatuh tempo.
14 November 2026 — Estimasi penjualan ST017 mencapai Rp 8,27 triliun atau 55,17% dari target.
17–18 November 2026 — RDG Bank Indonesia yang akan dicermati pelaku pasar.
2 Desember 2026 — Masa penawaran ST017 berakhir.
Imbal hasil minimum yang ditawarkan berpotensi menarik minat investor di tengah ketidakpastian pasar. Namun, kenaikan yield di pasar obligasi juga dapat mendorong sebagian investor mempertimbangkan instrumen lain yang bisa diperdagangkan di pasar sekunder, atau memilih menahan likuiditas.
Reinvestasi ST013 dan likuiditas akhir tahun
Potensi tambahan permintaan dapat berasal dari investor yang baru menerima pencairan SBN ritel. Sukuk Tabungan seri ST013 tenor dua tahun dengan nilai penerbitan sekitar Rp 15,56 triliun telah jatuh tempo pada 10 November 2026.
Dana hasil pencairan tersebut berpotensi kembali masuk ke instrumen SBN ritel, termasuk ST017. Meski demikian, tidak seluruh investor dipastikan akan menginvestasikan kembali dananya pada produk yang sama.
Faktor lain yang turut memengaruhi penjualan adalah kebutuhan likuiditas masyarakat menjelang akhir tahun serta persaingan imbal hasil dengan deposito. Dalam hal ini, 33 mitra distribusi memiliki peran penting untuk menjangkau investor baru sekaligus mendorong investor lama kembali menempatkan dananya pada SBN ritel.
Proyeksi penghimpunan Rp 18 triliun hingga Rp 24 triliun
Josua memperkirakan penjualan ST017 tenor dua tahun berpotensi mencapai Rp 14 triliun hingga Rp 18 triliun. Sementara itu, tenor empat tahun diproyeksikan meraup Rp 4 triliun hingga Rp 6 triliun.
Dengan proyeksi tersebut, total penghimpunan dana ST017 berpeluang mencapai Rp 18 triliun hingga Rp 24 triliun, melampaui target penerbitan awal sebesar Rp 15 triliun.
“Proyeksi tersebut bersifat indikatif, dengan asumsi kondisi pasar tidak mengalami guncangan baru yang signifikan dan pemerintah tetap fleksibel menyesuaikan alokasi penerbitan,” jelas Josua.
Risiko pelemahan rupiah dan persaingan imbal hasil
Meski prospeknya positif, penjualan ST017 tetap menghadapi sejumlah risiko. Di antaranya pelemahan rupiah, kenaikan imbal hasil instrumen investasi alternatif, serta potensi perlambatan permintaan setelah lonjakan pembelian pada awal masa penawaran.
Untuk menjaga momentum penjualan, pemerintah dan mitra distribusi perlu memanfaatkan potensi reinvestasi dana dari SBN ritel yang jatuh tempo. Edukasi kepada investor mengenai karakteristik imbal hasil mengambang dengan batas minimum juga menjadi penting.
Sebagai informasi, ST017 menawarkan imbal hasil minimum 6,95% per tahun untuk tenor dua tahun dan 7,05% per tahun untuk tenor empat tahun. Masa penawaran berlangsung hingga 2 Desember 2026.
Pertanyaan Umum
Berapa estimasi penjualan ST017 sejauh ini?
Berdasarkan data transaksi mitra distribusi Bibit per Sabtu (14/11/2026) pukul 15.32 WIB, estimasi penjualan ST017 mencapai Rp 8,27 triliun atau sekitar 55,17% dari target awal Rp 15 triliun.
Kapan masa penawaran ST017 berakhir?
Masa penawaran Sukuk Tabungan seri ST017 berlangsung hingga 2 Desember 2026.
Berapa imbal hasil minimum yang ditawarkan ST017?
ST017 menawarkan imbal hasil minimum 6,95% per tahun untuk tenor dua tahun dan 7,05% per tahun untuk tenor empat tahun.
Sumber: Kontan
